جنرال موتورز الجديدة

• قد 2, 2024

شهدت البورصة ارتفاعًا كبيرًا يوم الخميس من الأسبوع الماضي. كان السبب الرئيسي في ذلك هو الطرح العام الأولي الناجح من شركة جنرال موتورز.

بدأت شركة السيارات في التداول مرة أخرى كشركة عامة بعد التقدم بطلب للإفلاس وتم إنقاذها من قبل العم سام. ستضيف الأموال التي تحققت من الاكتتاب العام إلى 9.5 مليار دولار تم دفعها بالفعل إلى حكومة الولايات المتحدة من قبل شركة جنرال موتورز.

لكن "جنرال موتورز" ستظل مدينًا لكثير من دافعي الضرائب ... سيتذكر المستثمرون أن جنرال موتورز أصبحت "محركًا حكوميًا" بعد خطة إنقاذ بمليارات الدولارات من "العم سام".

يعود النجاح الأولي للاكتتاب العام إلى حد كبير إلى حقيقة أن سعر الاكتتاب تم بيعه. بعد كل شيء ، لا يمكن للشركة ولا مالك الأغلبية - حكومة الولايات المتحدة - تحمل رؤية الاكتتاب العام. بعد الاكتتاب العام ، انخفضت حصة العم سام في شركة صناعة السيارات إلى حوالي 40 في المائة من 61 في المائة السابقة.

لكن هل شركة جنرال موتورز مختلفة تمامًا عن الشركة التي أفلست؟

قامت جنرال موتورز بإعادة هيكلة عملياتها المالية في خطة إنقاذ حكومية العام الماضي بقيمة 60 مليار دولار. بفضل إعادة الهيكلة ، سجلت جنرال موتورز في عام 2010 أرباحا صافية وتدفقات نقدية إيجابية للأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام.

هناك عوامل إيجابية بالنسبة لشركة جنرال موتورز ، مثل 33 مليار دولار نقدًا في نهاية الربع الثاني. بالإضافة إلى ذلك ، ستتمتع بـ 45 مليار دولار من عمليات ترحيل الخسائر الضريبية ، والتي ستحمي أرباحها من مصلحة الضرائب لفترة قصيرة.

جنرال موتورز لا تزال لاعبا رئيسيا في صناعة السيارات. ستتمسك جنرال موتورز بموقعها هذا العام باعتبارها ثاني أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم بعد شركة تويوتا موتور.

وربما الأهم من ذلك ، تعمل جنرال موتورز على تعزيز أعمالها الدولية المتنامية. تبيع جنرال موتورز أكثر من ثلثي سياراتها خارج أمريكا الشمالية.

على وجه الخصوص ، تؤكد الشركة أنها تخطط لمواصلة تعزيز وجودها الدولي في الأسواق الناشئة. تمتلك جنرال موتورز أعلى حصة سوقية مجتمعة (13٪) عبر الأسواق الناشئة لبريك في البرازيل وروسيا والهند والصين.

لكن جنرال موتورز تكافح في أوروبا. وتراجعت حصتها في السوق في الولايات المتحدة بنحو نقطة واحدة خلال العام الماضي إلى 19 في المائة في الفترة من يناير إلى سبتمبر.

ومع ذلك ، فإن "سيف ديموقليس" الحقيقي المعلقة على جنرال موتورز هو التزامات التقاعد طويلة الأجل للشركة .....

وسرعان ما أشار المتفائلون في جنرال موتورز إلى أن الإفلاس قضى على جزء كبير من ديون الشركة. صحيح بما فيه الكفاية ، لكنهم يتجاهلون التزامات الشركة التقاعد الهائلة.

صندوق المعاشات التقاعدية من جنرال موتورز هو أكبر خطة معاشات تقاعدية للقطاع الخاص في العالم بحوالي 100 مليار دولار من الالتزامات.

كان العيب الأساسي في عملية إنقاذ جنرال موتورز بأكملها هو أنه من أجل إبقاء اتحاد عمال السيارات المتحدة سعيدًا ، تم نقل خطة المعاشات التقاعدية تمامًا إلى جنرال موتورز "الجديدة".

جنرال موتورز لا تقدم أي مساهمات لصندوق التقاعد الآن. لكن الشركة تقول إنها قد تضطر إلى تخصيص 4.3 مليار دولار في عام 2014 و 5.7 مليار دولار في عام 2015. وقالت جنرال موتورز إنها ستضطر "ربما" إلى إضافة المزيد من الأموال في المستقبل. يجب على المستثمرين تغيير كلمة ربما إلى بالتأكيد.

أن مسؤولية التقاعد الضخمة هي العلم الأحمر. قد تهبط جنرال موتورز في محكمة الإفلاس يومًا ما على الطريق.

قد لا تكون التوقعات المستقبلية لشركة جنرال موتورز "الجديدة" وردية كما تقترح الشركة والحكومة وول ستريت. يبدو من المحتمل أن جنرال موتورز 'الجديد' قد ينتهي به المطاف إلى حد كبير مثل جنرال موتورز 'القديم'.

تعليمات الفيديو: جنرال موتورز تعلن خطة إعادة هيكلة جديدة (قد 2024).